 В мае население Украины купило иностранной валюты на 25,22% больше, чем в апреле – 1884,8 млн. долларов. Объем продажи наличной валюты повысился на 4,98% до 1358 млн. долларов. В итоге, чистый спрос на наличную валюту в прошлом месяце повысился на 151,82%, и составил 526,8 млн. долларов.
Увеличение спроса на валюту в Украине в мае было связано с ростом стоимости доллара на мировом валютном рынке из-за провальных парламентских выборов в Греции и усиления кризиса в банковском секторе Испании. Нестабильность на мировых финансовых рынках отразилась ростом девальвационных настроений в украинском обществе, что, в конечном итоге отразилось на котировках доллара. Действительно, за май средний курс продажи наличного доллара в Украине повысился на 0,83% до 8,1088 грн.
Помимо увеличения спроса на валюту со стороны населения, он генерировался импортерами и коммерческими банками. Для стабилизации ситуации на валютном рынке НБУ пришлось возобновить операции по продаже долларов впервые с февраля текущего года. НБУ продал долларов на сумму 453 млн. долларов.
Продолжая политику диверсификации своих золото-валютных резервов, НБУ впервые с февраля приобрел австралийских долларов на сумму 310,5 млн., увеличив долю данной валюты в ЗВР до 8,1%. Общая сумма австралийских долларов в украинских ЗВР на конец мая составила 2565,5 млн. По нашим оценкам, это правильное решение с точки зрения среднесрочных и долгосрочных перспектив этой валюты.
Фундаментально, австралийская валюта остается одной из самых сильных среди валют развивающихся стран. На текущий момент по данной валюте на мировом рынке валютных фьючерсов открыто максимальное количество коротких позиций за всю историю, а количество длинных позиций очень низкое. Это говорит о том, что в случае даже незначительного улучшения фона на мировых финансовых рынках и начала нового раунда стимулирования экономик США, еврозоны, Китая и Японии, эта валюта может показать существенный рост.
Также стоит отметить, что НБУ практически перестал покупать евро – в мае было куплено лишь 70 млн. евро против 230 млн. евро в апреле. В результате этого, а также обесценения евро по отношению к доллару на рынке FX в прошлом месяце на 6,72%, доля евро в ЗВР НБУ, по нашим оценкам, снизилась с 40,21% до 38,91%. Видимо, после провальных парламентских выборов в Греции 6 мая НБУ решил взять паузу в покупке данной валюты. Возможно, эта пауза продлится несколько месяцев, пока не станут ясными перспективы решения греческого и испанского вопросов, после чего НБУ может снова возобновить покупки евро. Наши расчеты показывают, что на конец мая ЗВР в евро составляли 9,687 млрд. евро.
В результате интервенций по продаже долларов, обесценения валют, входящих в ЗВР, по отношению к доллару и платежа в размере около 650 млн. долларов по кредиту МВФ, ЗВР НБУ в мае снизились на 902,67 млн. долларов до 30,756 млрд. долларов.
Спрос на наличную валюту в июне, вероятно, будет на уровне мая. Он будет подпитываться ростом девальвационных ожиданий в украинском обществе и нестабильностью на мировых финансовых рынках. Тем не менее, футбольный чемпионат Евро-2012 увеличит предложение наличной иностранной валюты, что, в конечном итоге, может привести к тому, что чистый спрос на валюту может оказаться даже ниже майского показателя. Многое будет зависеть от результатов повторных парламентских выборов в Греции: если по их итогам будет сформировано правительство, склонное к продолжению сотрудничества с МВФ и ЕС, рост стоимости доллара в мире и Украине может приостановиться. Это будет сдерживать спрос на американскую валюту на внутреннем рынке. В противном случае, рост доллара может продолжиться.
Снижение ЗВР Украины в июне продолжится в связи с погашением 1 млрд. долларов кредита ВТБ и 0,5 млрд. долларов по украинским еврооблигациям. В июле-августе размер ЗВР НБУ вряд ли будет существенно снижаться из-за отсутствия значительных платежей по государственному долгу. Давление на ЗВР резервы НБУ и соответственно гривну может возобновиться осенью, когда увеличатся закупки российского газа, платежи по кредиту МВФ, и наступит пик в политической жизни страны (парламентские выборы).
|
